作者：BJL平台官网

　　当前驱动价钱上涨的春节备货需求边际效应正正在削弱。部门学校及企业食堂由于春节临近，备货需求曾经逐步削减，同时食物加工企业节前备货需求曾经完成。市场反馈显示，产区囤货节拍放缓，商业商因蛋价已处高位而采购趋于隆重，部门环节以至呈现“低价走货”现象。

　　【期货动态】周五期货小幅上涨，从力合约AP2605上涨0。84%，收盘价9535元/吨；近月AP2603上涨0。25%，收盘9516元/吨。盘面小幅上涨，因近期需求有所好转，上周库存数据显示去库环比加速。

　　【库存阐发】1。据钢联数据，截至2026年1月21日，全国从产区苹果冷库库存量为682。78万吨，环比上周削减21。88万吨，上周去库速度环比加速。2。卓创数据显示，截至2026年1月20日，全国冷库库存比例约为48。01%，较客岁同期低2。11%，本周冷库库容比下降1。77%，去库率14。06%。

　　【销区动态】上周五广东如意坊市场到货8车，参考特级9。80-10。50元/公斤，一级8。30-10。0元/公斤，崔尔庄市场到货8车，参考特级8。80-10。50元/公斤，一级7。80-8。5元/公斤，下逛按需采购为从，价钱持稳。

　　【南华概念】当前25/26年度红枣已定产，市场核心正在于需求端的变化，当前春节逐步临近，但下逛仍以刚需补货为从，短期红枣价钱或维持低位震动，关心下逛年前采购环境，中持久来看，国内新年度红枣全体供需偏松，价钱仍将承压运转。

　　2。 据美国农业部，1。9-1。15日一周美国25/26年度陆地棉净签约93554吨，较前一周添加21%，较近四周平均大幅添加，创本年度单周签约新高，拆运陆地棉42592吨，较前一周添加20%，较近四周平均添加26%，净签约皮马棉3791吨，较前一周添加4%，拆运皮马棉2268吨，较前一周添加2%，签约下年度陆地棉5874吨，未签约下年度皮马棉。

　　今日南北猪价皆有所企稳，屠宰端看，当前生猪市场白毛价差走缩，毛猪价钱高位，屠企白条走货疲软，屠宰量有所下降。屠企压价收购生猪志愿强烈可是养殖户有必然抵触情感，跟着近日生猪价钱下跌，部门二育补栏积极性变强或对之后生猪价钱供给低位支持可是供强需弱的环境仍存。分地域看，辽宁地域成交价钱有所回升，省内屠宰企业采购相对顺畅。河南地域屠企需求减量较着，采购打算削减，养殖企业出栏程度一般。山东方面，屠企产物走货慢，打算量无限，采购顺畅度一般。四川地域养猪段标猪供应相对丰裕，偏小体沉段生猪走货阻力较大，消费端支持力度亏弱。仔猪方面，近期市场全体仔猪价钱持续上涨；养殖企业补栏积极性有必然提拔，散户补栏仍需关心后续气温回升表示。

　　【南华概念】近期苹果盘面继续运转消费逻辑，需求好转带动期价震动反弹。后续继续关心春节备货和库存环境，若需求持续好转，库存超预期去库，可能驱动盘面进一步上行。

　　【期货动态】洲际买卖所（ICE）期棉小幅下跌，美棉周度出口添加，支持棉价。上周五夜盘郑棉下跌近1%。

　　【产区动态】据钢联查询拜访显示，新季灰枣产量正在57。38万吨摆布，较一般年份小幅减产，正在上年度库存根本之上，国内供应丰裕。

　　3。 国度统计局最新发布的数据显示，2025年12月份我国成品糖产量359万吨，同比增加11%。2025年我国成品糖产量为1621万吨，同比增加9%。

　　【南华概念】上周原糖下跌带动国内白糖同步下跌，外资席位净空头小幅增仓。考虑到当前利多要素不脚，期价进一步走高的概率现实上相对无限。当前国内白糖需求一般，对盘面暂无利好支持。

　　【现货报价】南宁两头商坐台5320元/吨（+10元/吨）。昆明两头商报价5120-5200元/吨。

　　1。 截至2026年1月22日，全国新年度棉花公证查验量累计708。40万吨，同比添加74。67万吨，近日平均日度公检量降至2万吨摆布，新棉公检工做步入尾声。

　　【现货动态】上周晚富士苹果产区春节备货环境好转，产地走货环比小幅添加，部门产区呈现降雪气候，对货源发运构成小幅扰动。销区端表示疲软，广东三多量发市场车辆较上周环比削减，曲达库货源积压问题凸起，市场客流稀少，终端动销节拍持续偏缓。

　　4。按照印度糖和生物能源制制商协会（ISMA）的数据，截至2026年1月15日，印度2025/26榨季糖产量达到1590。9万吨，较客岁同期的1304。4万吨添加近22%；已开榨糖厂518家，较客岁同期的500家添加18家。截至2025年1月中旬，北方邦已产糖460。5万吨，较客岁同期添加32。3万吨；马哈拉施特拉国本榨季产糖率有所提高，目前有204家糖厂开榨，食糖产量达645万吨，同比添加约51%；卡纳塔克邦取客岁同期比拟，甘蔗压榨进度加速，食糖产量也较客岁同期增加了约13%。

　　【焦点逻辑】据BCO查询拜访，同比添加88万吨，但截至1月15日，国内棉花工贸易库存仅同比添加9。87万吨，据海关统计，2025年9-12月国内棉花累计进口量为49万吨，根基持平，因而本年度较低的期初库存使得减产带来的供应增量现实无限，同时也可反映出国内下逛消费表示优良，正在纺纱产能扩张下，国内棉花去库速度较快。然而，短期国内棉价的走强使得下逛纱厂利润遭到挤压，财产风险堆集，同时外棉价钱维持低位运转，表里棉价差大幅走扩，进口纱价钱劣势，12月国内棉花棉纱进口量均环比有较着的添加，一月跟着新配额的下放，国内进口量或阶段性有进一步的回升，将来对国内棉花消费仍存正在潜正在冲击，从而棉价的上行空间，后续需沉点关心下逛进口环境取新订单动向。中持久来看，国内棉花供需偏紧的预期暂未改变，26/27年度新疆棉花种植面积也仍存正在缩减的可能，虽受种植收益影响，农户植棉积极性难有较着下滑，产量降幅或无限，但正在新季种植前尚难证伪，国内棉价仍具上行驱动。

　　2。2025/2026榨季截至 2026 年 1 月 1 日，巴西中南部累计压榨甘蔗 6。004 亿吨，较上一榨季同期的 6。1439 亿吨微降 2。28%，累计糖产量达 4022。2 万吨，同比小幅增加 0。86%，制糖比例较上一榨季有所提拔，达 50。82%（上一榨季同期为 48。16%），每吨甘蔗产糖量（ATR）同比下降2。2%，至138。35公斤。

　　【现货价钱】栖霞80#一二级晚富士（条纹）参考价4。4元/斤，栖霞80#一二级晚富士（片红）参考价4。1元/斤。陕西洛川产区晚富士70#以上半商品4。2元/斤。白水地域晚富士70#以上统货2。9元/斤。

　　【南华概念】当前国内下逛纱厂利润遭到挤压，但全体库存压力尚且不大，未构成较着的负反馈，新疆纱厂维持高负荷运转，支持棉花的刚性消费，棉价正在紧均衡预期下易涨难跌，但短期郑棉上方遭到表里价差的牵制，回调布多但不逃涨，关心下逛进口及订单环境。

　　【库存动态】1月23日郑商所红枣期堆栈单录得3298张，无效预告录得431张。据钢联统计，截至1月22日，36家样本点物理库存正在14068吨，周环比削减347吨，同比添加32。72%。